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北京时候周四（19日）凌晨，好意思联储公布12月利率决议九游体育娱乐网，将联邦基金利率的方针区间缩小25个基点，至4.25%-4.50%，适宜市集预期。

北京时候9月19日凌晨，好意思联储书记大幅降息50个基点，这是好意思联储年内初度降息，亦然近四年多来的初度降息。11月8日，好意思联储再降息25个基点，将联邦基金利率方针区间下调至4.50%-4.75%。

好意思联储在季度经济瞻望（SEP）中上修经济、通胀预测，休闲率则被下修，备受存眷的点阵图预测来岁或降息两次。

通胀担忧有所高潮

在通胀问题上，鲍威尔较多回来也曾取得的通胀发达，暗意可能还需要一两年的时候时间达到2%的通胀方针。

鲍威尔还暗意，部分委员在预测中探求了特朗普潜在策略的影响，跟着2025年特朗普策略愈加明确，经济预测翌日可能会不绝弯曲。

华泰证券指出，通胀回到2%的时点从2026年被推迟到2027年。委员对通胀风险的评估从“大体平衡”弯曲为“偏朝上行”。好意思联储上调增长和通胀预测，下调休闲率预测，对通胀风险担忧回升，对服务市集担忧有所缓解。

中信证券研报称，SEP中通胀上调幅度权臣大于经济增速上调幅度，泄露了好意思联储对通胀的担忧，特朗普和他带来的通胀预期或成为无法残暴的隐忧。鲍威尔以为服务市集下行风险减轻、经济增长比此前预期强壮，则本次会议的鹰派信息便来自对来岁通胀的担忧。

来岁降息节拍或将放缓

好意思联储最新的点阵图泄露，2025年累计降息幅度从4次100bp下调至2次50bp，2026-2027年分辩再降息50bp和25bp，2025-2027年累计降息幅度为125bp，不足9月点阵图指引的150bp。

鲍威尔语言中屡次强调好意思国经济保执韧性，联储降息参预新的阶段，翌日降息会愈加严慎。

华泰证券研报指出，好意思联储2025年将放缓降息节拍，特朗普策略或是影响联储降息旅途的主要身分。联储大选后好意思国经济保管较强韧性，亚特兰大联储GDP Now率领四季度增速保管在3%驾驭。12月较为鹰派的指引，访佛鲍威尔放缓降息的表态，1月会议约略率将暂停降息，以不雅察特朗普策略偏激潜在影响。基准情形下，特朗普关税等策略可能推高2025年下半年通胀，制约联储降息节拍，掂量联储2025年上半年降息2次，下半年住手降息。探求到近期好意思国增长动能保管韧性，若特朗普策略导致通胀回升时点更早或幅度更大，不排斥2025年降息幅度不到2次的可能性。

中信证券以为，下一次FOMC会议在好意思国时候1月29日，距离特朗普上任时候较短，在经济数据变动不大的情况下，掂量好意思联储约略率将在届时暂停降息不雅察，好意思联储或需比及3月的FOMC会议时间给出较为明晰的指引。

中金公司也暗意，在降息节拍上，预测好意思联储将“跳过”来岁1月会议，随后在3月和6月会议各降息25个基点，然后住手降息，下半年将参预不雅望模式，货币策略阐发特朗普施政的后果再作念决定。

好意思股后市如何演绎？

好意思联储合座偏鹰派导致降息预期回落，好意思债收益率回升，好意思元走强，好意思股三大股指受挫。

周三，说念指跌2.58%，斟酌第10个交往常下落；好意思元指数大涨超1%，刷新年内新高并站上108关隘；海外金价大幅走低，纽约商品交往所12月交割的COMEX黄金期货盘后跳水超2%，交投于2610好意思元/盎司隔邻。

中信证券以为，短期来看，在好意思联储指引不明晰的情况下，好意思股市集乐不雅的“沐日交往”情感或告一段落，市集波动性掂量有所高潮。

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